カテゴリー: IFA

採用を辞めたところや、リストラの検討や準備をしているところが増えているそうです。

しかもあのゴールドマンサックスやGoogleが、既に動き出しています。

今まではコロナ禍における人手不足で採用が上手くいかなかったところから、一転して採用を絞り人員削減に大手が動きだす企業が増えてきているのは、相当今後のリセッションを警戒しているのでは…

これは他の多くの企業への影響も大きいのではないでしょうか。

今後注意が必要な変化だと思います。

6月の下落でヘッジファンドが殆どマイナス運用とのこと。

総じてパフォーマンスがマイナスになるというのは、なかなかないのでは。

年後半から年明けにかけてクレジットリスクが顕著になり、デフォルトする企業が増える可能が高いと、あるクレジットアナリストが仰っていましたが、一旦相場がクラッシュしないと立て直せない状況まで来ているのかもしれないですね。

サイクルを見ても、景気後退期に入りつつありますし、まだ折り込みきっていないのであれば、下押しのリスクが残るところです。

年末高は望むところですが、夏の決算で一旦下押し後に、10月前後から反発を予想します。

マーケットは混乱中ですが、金利が上昇する前から折り込みにいくことはわかっていた話です。

ただし、金利はまだまだ上昇していくでしょうし、まだまだ混乱が続くことが前提となる相場だと思います。

それでも年末までは割と悪くない相場展開だと想定しておりますが、2023年以降はクレジットリスクが表に出てくる頃だと予想しております。

金利上昇によるデフォルトリスクはじわじわと上昇していくことでしょうし、もしそうなれば一方向に舵を切っているヘッジファンドや、日本国債を売り崩そうとしている投機筋の動きが気になります。

相場の見方には「強気相場は悲観の中で生まれ、懐疑の中で育ち、楽観の中で成熟し、陶酔の中で消えていく」というジョン・テンプルトンの言葉が有名ですが、まだ先になりそうです。

例年恒例の少し早いサンタクロースラリー入り？

まあ強いですこの相場。

金あまりによる、国家管理型相場です。

結局は元に戻す事ができないのではないかという見方もあります。

一方でいつまでも続くわけがないと見る人も大勢います。

どちらにせよ、こんなぬるま湯では終わりませんので、行くとこまで行く相場になるでしょう。

何がきっかけで暴落するかわかりませんが、この流れは年始急落のパターンではないかと考えております。

まず組織で動く証券会社のコスト構造について考えてみます。

①

営業マンが組織の枝の先であり、さまざまな組織運営上のコストを稼がなければいけません。

支店の家賃、通勤費、営業マンの給料、福利厚生、使用しているPCや、コピー紙、そのインクジェットから文具小物まで細かく計算すれば多岐に渡ります。

一方でIFAは、組織を運営するコストがほとんどかかりません。

システムやカストディ等、コストがかかるところを証券会社が負担してくれるからできるのです。

続く・・・